안녕하세요 까마쿤입니다~~!
오늘은 주식시장에서 불리는 사이드카에 대해서 알아보려고 합니다!
아 알긴 아는데 뭐였더라? 하시는 분들도 계실 텐데요!
그래서 오늘 사이드카에 대해 완벽하게 알아보는 시간을 가지도록 하겠습니다!!
더 나아가 서킷브레이커와 사이드카의 정리도 알아가 보겠습니다!
사이드카 (프로그램 매매 호가호력 일시중지제도, Sidecar)
사이드카란 선물가격이 전일 종가 대비 5% 이상 변동(등락)한 시세가 1분 동안 지속될 경우 주식시장의 프로그램 매매 호가의 효력이 5분간 정지되는 제도이다. 서킷 브레이커처럼 1987년 미국에서 일어난 블랙 먼데이 사태를 계기로 만들어졌고, 선물시장에서 선물가격의 급등락이 일어날 경우 급등락을 막겠다는 취지로 생겨났다.
한국에는 1996년에 도입된 이후 현재까지 유지 중이고, 미국에서는 1988년 도입되었다가 1999년 폐지됐다.
사이드카의 기준은 선물시장에서 거래량이 가장 많은 선물(대부분 최근월물)의 가격이 코스피(코스피 200 선물)는 상하 5%, 코스닥(코스닥 스타 선물)은 상하 6% 이상 변동한 상태가 1분 이상 지속되면 선물과 현물(주식) 간의 가격 차이를 이용해 기관이나 외국인들이 대량으로 매매하는 프로그램 매매를 5분간 차단한다.
매매를 일시적으로 정지하여 투자자 심리를 보다 안정시키면서 정보를 누적함으로써 가격 변동성을 줄이고 효율적인 가격형성을 도모하게 된다. 또 시장참여자들에게 시장의 급격한 움직임에 대한 경고를 주는 효과도 기대할 수 있고 긴급한 반대매매 수요를 줄여 시장실패를 차단하는 효과 또한 기대할 수 있다.
사실 프로그램 매매만 제한하는 것이므로 직접 하는 거래는 제한하지 않는 등 서킷브레이커처럼 거래를 전면 중지 하는 것이 아니기 때문에 사실상 효용성이 없다는 주장이 제기되기도 한다.
사이드카는 장 종료 40분 전(대한민국 증시에선 2시 50분)부터는 발동이 금지된다. 게다가 하루에 한 번만 발동될 수 있기에 시장의 급격한 변동을 안정시키지 못하고 있다는 비판 또한 존재한다. 그리고 증시 수치가 충분히 높은 상황에서 수십번씩 급락할 때에는 사이드카 발동 조건에 맹점이 있어서 날마다 지속적으로 5% 미만선에서 급락하는 데에서는 무용지물이다. 시장의 과도한 등락을 제어하기 위해 생겨난 시스템이지만 대침체가 터지게 되면서 무용지물이 되어버렸다. 현물이나 선물이나 미친 듯이 등락폭이 커지면서 너무 자주 터져버리게 된 것이다. 특히 2008년 9월 16일 ~ 10월 15일 한 달 동안은 하루도 빠지지 않고 사이드카가 터진 기록도 가지고 있다. 유럽발 재정위기와 이에 물린 유럽과 미국의 금융회사 위기설 때문에 2011년 8월 18일부터 3차례, 10월 4일 다시 한번 사이드카가 발동 됐었다. 2011년 12월 1일에는 2009년 1월 28일 이후 약 2년 10개월 만에 급등 사이드카가 발동했다.
서킷브레이커와 사이드카 정리
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